상품 옵션 거래

선물 시장 - 제 11 부 : 선물에 대한 옵션.
선물 거래 단기 코스.
선물 옵션은 1983 년에 거래가 시작되었습니다. 오늘날 농업, 금속 및 금융 선물 (외화, 금리 및 주식 인덱스) 선물에 대한 통화는 지정된 구덩이에 대한 공개 된 외침으로 처리됩니다. 이 옵션 구덩이는 일반적으로 기초 선물 거래가 이루어지는 곳 근처에 있습니다. 스톡 옵션에 적용되는 많은 기능이 선물 옵션에 적용됩니다.
옵션의 가격 인 프리미엄은 기본 선물 계약의 가격을 추적하며 이는 기본 현금 가격을 추적합니다. 따라서 3 월 T 채권 옵션 프리미엄은 3 월 T 채권 선물 가격을 추적합니다. 12 월 S & P 500 지수 옵션은 12 월 S & P 500 지수 선물을 따른다. 5 월 대두 옵션은 5 월 대두 선물 계약을 추적합니다. 옵션 가격은 선물 가격을 추적하기 때문에, 투기꾼은 기본 상품의 가격 변동을 이용하기 위해 투기꾼을 사용하여 헤지 화자가 자신의 현금 포지션을 보호 할 수 있습니다. 투기꾼은 옵션에서 철저한 입장을 취할 수 있습니다. 옵션은 선물 및 현금 포지션이있는 헤지 전략에서도 사용할 수 있습니다.
선물 옵션에는 몇 가지 고유 한 기능과 전문 용어가 있습니다.
Puts, Calls, Strikes 등
선물은 상인에게 계약을 사고 파는 두 가지 기본 선택을 제공합니다. 옵션은 네 가지 선택을 제공합니다 - 전화를 사거나 쓰는 (판매) 또는 두십시오. 선물 구매자와 판매자가 모두 의무를지지하는 반면, 옵션 작가는 옵션 구매자에게 특정 권리를 판매합니다.
매수인은 매수인에게 매수인에게 기초 가격을 매입 가격으로 매입 할 권리를 부여합니다. put은 구매자에게 특정 선물 가격으로 기본 선물 계약을 판매 할 권리를 부여합니다. 콜 및 풋 라이터는 구매자에게 프리미엄 지불에 대한 대가로 이러한 권리를 부여합니다.
통화의 구매자는 미래의 선물에 대해 낙관적입니다. 풋의 구매자는 곰이다. 통화 작가 (옵션 판매자에게 사용되는 용어)는 기본 선물 가격이 동일하거나 떨어질 것으로 생각합니다. 씌여 진 작가는 그것이 동일하거나 일어날 것이라고 생각합니다.
풋과 콜은 유한 생명을 가지며 근본적인 선물 계약 이전에 만료됩니다.
옵션의 가격 인 프리미엄은 선물 계약의 기본 가치의 작은 비율을 나타냅니다. 잠시 후에 프리미엄 값을 결정하는 방법에 대해 살펴 보겠습니다. 지금은 옵션의 프리미엄이 기본 선물의 가격과 함께 움직이는 것을 명심하십시오. 이 움직임은 옵션 거래자의 이익과 손실의 근원입니다.
누가 이겼어? 누가 잃을까요?
옵션의 구매자는 자신의 견해가 정확하고 시장이 기대 한 방향으로 계속 올라가거나 내려 간다면 크게 이익을 얻을 수 있습니다. 그가 틀렸다면 그는 옵션 작가에게 지불 한 보험료보다 더 많은 돈을 잃을 수 없습니다.
대부분의 구매자는 자신의 옵션 직책을 행사하지 않으며 대신 자신을 청산합니다. 우선 선물 시장에서 거래되고 싶지 않을 수도 있습니다. 왜냐하면 선물 시장을 뒤집거나 스프레드를 올리기 전에 몇 가지 포인트를 잃을 위험이 있기 때문입니다. 둘째, 만료되기 전까지 약간의 시간이 걸리는 옵션을 취소하는 것이 더 유리합니다.
옵션 가격.
옵션의 가격 인 프리미엄은 다음 세 가지 사항에 달려 있습니다. (1) 선물 가격과 파업 가격 간의 관계 및 거리. (2) 옵션의 만기까지의 시간; (3) 미래 선물 계약의 변동성.
Puts는 호출의 대칭 이미지를 어느 정도 표현합니다. 구매자는 가격이 내려갈 것으로 예상합니다. 따라서 그는 선물 가격이 하락할 것이라는 희망으로 프리미엄을 지급합니다. 만약 그렇다면, 그는 두 가지 선택을 할 수 있습니다 : (1) 그는 가치있는 일이 될 것이므로 이익을 얻으려는 자세를 취할 수 있습니다. (2) 파업 가격이 현물 선물 가격보다 높기 때문에 그는 선물 계약에서 수익성이있는 짧은 포지션을 행사할 수있다.

선물 거래 코스.
상품 소개 & amp; 선물 시장.
상품이나 옵션 거래에 대해 배우는 사람들에게 유용한 교육 자료입니다. 상품 거래의 기원에 대한 간단한 설명에서부터 상품 시장 거래에 대한 심도있는 토론과 현대 상품 거래소의 내부 작동에 대한 설명에 이르기까지이 12 개 과정은 풍부한 정보를 제공합니다.
시작하기위한 12 가지의 짧은 과정 :
선물 거래에 대한 간략한 설명 선물 시장에서 거래되는 것은 무엇입니까? 선물 거래 - 선물 계약 내부의 모습 시장 압박 - 선물 가격이 바뀌는 이유 선물 거래처와 이유 청산 주택 시장 뉴스 및 분석 선물 포지션 선물 옵션 전달 안전망 (종류)
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상품 옵션 거래가 스톡 옵션과 다른 3 가지 방법.
나는 상품 옵션 거래에 대한 큰 팬이다.
그리고 당신도 그래야합니다.
그러나 자본에서 주식을 제외하려는 경우 고려해야하는 상품 옵션을 거래 할 때 약간의 뉘앙스가 있습니다.
이러한 3 가지 차이점은 이러한 악기를 교환하는 방법을 잠재적으로 바꿀 수 있으므로 이해해야 할 가장 중요한 개념입니다.
두 방향에 공포가 있습니다.
옵션에 대해 배울 점이 하나 있다면 각 계약의 내재 변동성이 달라집니다. 변동성 왜곡을 살펴봄으로써 다양한 파업에 대한 내재 변동성을 시각화 할 수 있습니다.
아래는 Spy June 옵션의 변동성 왜곡을 보여주는 LiveVol 사진입니다.
우리가 파업으로 갈수록 각 계약에 내포 된 변동성이 높아진다는 것을 주목하십시오. 이는 옵션 트레이더가 "테일 리스크 (tail-risk)"보호 비용을 기꺼이 지불하고 있기 때문에 주식의 대부분의 헤 저 (hedger)는 단점을 두려워하기 때문입니다.
GLD의 변동성 왜곡과 비교 6 월 옵션 :
"왜곡"대신 "미소"가 있습니다. 여기서 무슨 일이 일어나고있는거야?
그것은 위험에 대한 인식으로 귀착됩니다. 주식 투자자들은 주식에 대한 단점을 두려워합니다. 그러나 금, 석유, 콩 및 통화와 같은 상품에서 위험에 대한 인식은 양방향입니다.
꼬리 위험이 양쪽에있을 수 있음을 의미합니다.
석유에 대해 생각해 봅시다. 매우 짧은 시간 안에 석유가 20 % 가량의 상승을 보게되면 다양한 자산에 상당한 영향을 미칩니다.
그래서 hedger와 투기꾼이 상품 옵션으로 나오면, 그들은 어느 방향 으로든 강한 움직임을 두려워합니다.
이는 상품 옵션 거래에서 사용되는 전략 세트를 변경합니다. 철 콘도가 더욱 매력적으로 변하고 극한 움직임 이후 비율 매출도 바뀝니다.
상품에 따라 위험이 달라집니다.
단일 주식은 업 그레 이드, 다운 그레이드, 수입, FDA 이벤트, 내부자 매도, 업데이트 보류, 제도적 재조정, 시장 간 상관 관계, 동일 점포 판매에 의해 추진 될 수 있습니다. 그 목록은 계속 될 수 있습니다.
이러한 위험이 높아지면 잠재적 인 보상이 더 많이 생기며, 보수적 인 지수를 얻고 자하는 사람이나 지수 선물은 위험을 줄일 수 있습니다.
상품 옵션을 사용하면 움직임을 유발하는 위험이 주식을 움직이는 위험과는 상당히 다릅니다. 그것은 중앙 은행의 공급 보고서 또는 금리 변화에 근거 할 수 있습니다.
위험이 다르므로 다양한 위험으로부터 거래를 다양화할 수있는 방법을 제공 할 수 있습니다. 이것은 최고의 거래를 찾을 때 중요 할 수 있습니다.
상품 옵션 거래자는 다른 품종입니다.
기억하십시오, 그것은 위험에 대한 인식으로 이어집니다.
왜 위험 양방향입니까?
왜냐하면 상품 시장의 동기는 주식과 완전히 다릅니다.
조 농부는 콩을 팔아야합니다. Spacely Sprocket 회사는 유로화 위험을 헤지 할 필요가 있습니다. ZeroHedge는 조작기를 퇴치하기 위해은을 더 사야합니다.
주식과 대비되는 것은 인구의 95 %가 투자라는 핵심 용어입니다. 그들은 회사에서 주식을 사려고합니다.
금과 석유와 대조 : 현금 흐름은 없습니다. 구조적 관점에서 볼 때 이들은 '투자'가 아닙니다.
이 시장의 요구가 다르므로이 시장의 요구가 다릅니다.
지금 무슨 일이 일어나고 있는지.
나는 여름 개월로 향하고있는 두 가지 가능성을 봅니다. 이벤트 기반 리스크 (유로존 / 중국)가 회복되거나 그렇지 않습니다. 첫 번째 시나리오를 얻는다면, 상관 관계가 주식들 사이에서 올라가고 다시 매크로 게임이 될 것입니다. 두 번째가 나타나면 주식의 여름 변동성과 유동성이 줄어들 것입니다.
어느 쪽이든, 상품 옵션 거래는 앞으로 몇 개월 동안 내 무역 창고로 확실히 돌아옵니다.
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상품 옵션 거래
상품 무역 기본 - 선물 및 옵션 101.
옵션은 무엇입니까?
선물 계약을 거래 할 때 무한한 위험 잠재력에 의해 많은 사람들이 위협 받고 있습니다. 선물 거래 또는 나체 옵션 부여시 마진 콜은 발생할 수 있습니다. 긴 옵션은 위험이 제한되어 있으며 많은 투자자가 그런 이유로 선물 선물 계약을 거래하도록 선택합니다. 옵션을 구매할 때 최대 위험은 지불 한 보험료와 수수료 및 수수료를 잃는 것입니다. 따라서 귀하의 계좌는 선물 계약에서 발생할 수있는 것처럼 부정적으로 갈 수 없습니다. 옵션은 구매자에게 미리 정해진 만기일 또는 그 이전에 미리 정해진 가격 (파업 가격)으로 선물 계약을 매매 할 의무가 아니라 권리를 부여합니다.
장기간 (구매) 옵션을 사용하려면 구매자 (보유자)에게 프리미엄을 지불해야합니다. 짧은 옵션을 선택할 때 판매자 (작가 또는 양도인)는 프리미엄을 받지만 전체 계약 금액에 대해 책임을집니다. 따라서 옵션 양도인의 위험은 선물 계약자의 위험과 유사합니다. 선물 계약 옵션 판매에 대한 자세한 내용을 보려면 여기를 클릭하십시오.
통화 옵션이란 무엇입니까?
통화 옵션은 구매자에게 기본 선물 계약을 구매할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 구매 전화는 기본 상품에 대해 더 높은 가격을 기대하고 있음을 의미합니다. 12 월 원유 $ 60 통화 옵션을 구입했다고 가정합니다. 당신은 배럴당 60 달러에 12 월 원유 1,000 배럴을 살 권리가 있지만 의무는 아닙니다.
풋 옵션이란 무엇입니까?
풋 옵션은 구매자에게 기본 선물 계약을 판매 할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 구매는 구매자가 기본 상품의 가격을 낮추려는 것을 의미합니다. 11 월 콩 5 달러 풋 옵션을 구입했다고 가정 해 보겠습니다. 당신은 부셸 당 5 달러에 11 월 콩의 5,000 부셸을 팔아야 할 의무가 아니라 옳은 것을 구입했습니다.
옵션의 가치는 어떻게 계산됩니까?
옵션 거래의 기초를 이해하려면 먼저 내재적 가치와 외재 가치의 의미를 이해해야합니다. 옵션 프리미엄은이 두 값으로 구성됩니다. 내재 가치는 옵션을 선물 계약에 행사 한 후이를 상쇄 한 경우 옵션의 가치입니다. 예를 들어, 11.5 달러짜리 콩 통화가 있고 해당 계약의 선물 가격이 $ 5.20이기 때문에 그 옵션에 대한 내재 가치는 .20입니다. 콩은 5,000 가지 부셸 계약이므로 20 센트에 5,000을 곱한 것 = 1,000 달러의 본질적인 가치.
11 월 5 일 동일한 가격의 콩돈 전화가 1,600 달러의 프리미엄을 받는다고 가정 해 보겠습니다. $ 1,000의 비용은 본질적인 가치이며 다른 $ 600은 외부 가치입니다. 외생 적 가치는 시간 가치, 변동성 프리미엄 및 해당 특정 옵션에 대한 수요로 구성됩니다. 옵션이 만료 될 때까지 60 일 남은 경우 남은 45 일보다 시간 가치가 더 큽니다. 기초 선물 계약이 저점에서 고점으로 큰 가격 변동이있는 경우 변동성 프리미엄은 작은 가격 변동이있는 계약보다 높습니다. 많은 사람들이 정확한 파업 가격을 매입한다면, 그 수요는 인위적으로 프리미엄을 밀어 올릴 수 있습니다.
옵션은 매일 옵션의 프리미엄이 시간에 따라 침식되기 때문에 자산을 낭비하는 것으로 정의됩니다. 이러한 프리미엄 침식은 옵션의 수명 기간 동안 가속화됩니다. 시간 붕괴는 옵션 판매자의 가장 좋은 친구이자 옵션 구매자의 최악의 적입니다. out-of-the-money 옵션의 가치는 거의 전적으로 시간 가치로 구성됩니다. 아래 차트는 옵션의 만료까지 9 개월 동안의 옵션의 시간 감퇴 가속을 보여줍니다.
기본 선물 계약과 관련하여 옵션 프리미엄이 얼마만큼 움직입니까?
당신은 귀하의 옵션의 델타 팩터를 찾아 움직임을 근사시킬 수 있습니다. 델타 팩터는 기본 미래 계약의 움직임에 따라 옵션에서 프리미엄의 변화가 얼마나 많이 발생해야하는지 알려줍니다. 12 월 금이 단기간에 $ 50 / 온스 또는 $ 5,000 / 계약으로 올라갈 것이라고 생각한다고 가정 해 봅시다. .20 또는 20 % 델타 인수 옵션을 구입했습니다. 이 옵션은 적시에 발생하는 $ 5,000 예상 금 선물 가격 움직임의 프리미엄 가치로 약 $ 1,000를 얻습니다.
옵션이 내재 가치를 가지기 전에 옵션 투기자가 이익을 얻을 수 있습니까?
네, 옵션 보험료가 커미션 및 수수료와 같은 거래 비용을 충당 할만큼 충분히 증가하는 한. 예를 들어, 12 월 옥수수 통화가 3 달러이고 옥수수가 12 센트 / 부셸이고 거래 비용이 50 달러였습니다. 당신의 옵션이 20 % 델타이고 12 월 옥수수 미래 시장이 부셸 당 10 센트 / 부셸을 $ 2.80 / 부셸로 이동한다고 가정 해 봅시다. 옥수수는 5000 부셀 연락처이므로 1 센트 = 5,000 = 50 달러. 옵션 보험료는 약 2 센트 = 100 달러 인상됩니다. 당신의 휴식조차도 $ 50 이었기 때문에 당신은 여전히 ​​20 센트 씩 돈이 없어서 본질적인 가치가없는 $ 50의 이익을 얻었습니다.
반대로 옵션의 미래 선물 시장은 예상했던 방향으로 움직일 수 있지만 옵션의 시간 감퇴를 상쇄 할만큼 빠르지는 않습니다. 따라서 선물 계약이 우호적 인 방향으로 움직이고 있음에도 불구하고 옵션은 돈을 잃을 수 있습니다.
황소 호 확산이란 무엇입니까?
황소 콜 스프레드는 변동성이 큰 옵션 프리미엄이있는 시장을 활용하는 강세 전략입니다. 통화 구매 옵션에서 또는 그 근처에서 구매하거나 통화 옵션에서 더 이상 제공하지 않아야합니다. 이익 잠재력은 파업 가격에서 귀하의 비용을 뺀 값의 차이이며 위험은 거래 비용입니다. 예 : 12 월 1 일 원유 구매 $ 2,500에 대한 $ 70 전화 및 12 월 1 일 원유 $ 1,000에 대한 $ 75 전화를 판매하십시오. 무역 비용은 $ 1,500 ($ 2,500- $ 1,000)이고 수익 잠재력은 $ 3,500 ($ 70- $ 75 = $ 5이며 원유는 1000 배럴 계약이므로 $ 5에 1000을 곱한 값 = $ 5,000- $ 1,500 비용 = $ 3,500).
곰 뿌려 퍼짐은 무엇입니까?
곰 퍼트 스프레드는 위의 황소 통화와 비슷하지만 통화 대신 풋을 사용하며 가격 하락을 추측하기위한 것입니다. 그래서 당신은 돈을 넣거나 그 근처에서 물건을 살 수 있습니다. 자세히 알아보기 & gt; & gt; & gt;
다음은 CME 그룹의 선물 가이드에 대한 소개입니다.
선물 계약이란 무엇입니까?
거래소에서 거래되는 거래 단위는 선물 계약입니다. 각 계약서는 지정된 날짜, 시간 및 장소에서 상품의 장래 배달을 제공합니다. 각각의 특정 상품은 표준화 된 계약 단위로 구매 및 판매되므로 완전히 상호 교환 할 수 있습니다.
상품 시장은 얼마나 오래되고 유용합니까?
현대 선물 시장은 일본 오사카에서 18 세기에 거래 된 쌀 선물 이후 거래되었습니다. 그러나 역사가들은 올리브 기름, 향신료 및 기타 재화에 대한 원시 선물 계약의 증거가 그리스도 앞에서 페르시아의 상인들에 의해 사용되었다는 증거를 발견했습니다. 미국에서는 선물 거래가 시카고의 옥수수 계약과 뉴욕의 면화 계약으로 19 세기 중반에 시작되었습니다.
산업 혁명은 새로운 기술과보다 효율적인 도구를 생산하여 결과적으로 더 많은 식량을 생산할 수있는 능력을 가져 왔습니다. 경제 성장은 인구 증가와 보조를 맞추기 시작할뿐만 아니라 생활 수준을 향상 시켰습니다. 이 새로운 생산성은 더 많은 농업 저장, 운송 및보다 효율적인 상품 유통을 요구했습니다.
처음에는 현금 시장이 증가하는 수요를 처리 할 수 ​​있었지만 수량이 증가함에 따라 일정한 상품 가격 책정, 채점 및 인도가 이루어지는 선물 시장이 점차 중요 해졌다. 수확기에 발생하는 번잡함과 추수 전에 발생하는 부족을 극복하기 위해 구매자는 실제로 상품을 필요로하기 전에 특정 가격으로 잠그면 가격 변동으로부터 스스로를 보호 할 수 있습니다. 따라서 선물과 옵션이 생산자, 소비자 및 투자자에게 필요하게되었습니다.
사람들은 왜 상품에 투자합니까?
레버리지는 상품 시장에서 매우 중요합니다. 주식 시장과는 달리 특정 주식 10,000 달러를 활용하기 위해 10,000 달러를 투자해야 할 수도 있습니다. 상품 거래자는 달러 동전에 대해 수만 달러의 상품 가치를 활용할 수 있습니다. 또한 주식과 달리, 상품은 내재 가치가 있으며 파산하지 않습니다.
선물 시장은 우리 나라 복지에 매우 중요하며, 정부는 산업을 감독하기 위해 상품 선물 거래위원회 (CFTC)를 설립했습니다. 선물 시장의 완전성을 보장하기 위해 모든 선물 시장 전문가의 활동을 모니터하는 자율 규제기구 인 National Futures Association (NFA)도 있습니다.
상품은 또한 투자자에게 세계 경제의 거의 모든 부문에 참여할 수있는 능력을 부여하며 주식, 채권 및 부동산 시장과 독립적 인 경향이있는 수익을 창출 할 수있는 가능성을 제공합니다. 실제로 상품 투자를 추가하는 포트폴리오는 실제로 다양 화를 통해 전체 포트폴리오 위험을 낮출 수 있습니다.
헤징과 추측의 차이점은 무엇입니까?
당신이 소비하는 모든 제품은 원자재 선물 시장없이 훨씬 더 비싼 비용을 지불하게 될 것입니다. 위험을 이동시키는 능력이 결여 된 사업과 관련된 본질적인 위험 때문에 제품 / 서비스의 제조업체 / 생산자는 더 높은 가격을 부과해야하고 소비자는 더 높은 가격을 지불해야합니다. 이 위험을 받아들이려는 사람에게 위험을 전가시키는 것을 헤지 (hedging)라고합니다. 제조업체는 선물 계약으로 동등한 금액의 상품을 줄임으로써 판매 가격을 효과적으로 고정시킬 수 있습니다. 광업 회사가 몇 달 만에 1000 온스의 금을 팔 것이라는 것을 안다면, 오늘 10 골드 선물 계약을 짧게하거나 10 골드 풋 옵션 계약을함으로써 미래의 가격 하락을 막을 수 있습니다. 금 가격이 다음 달에 30 달러 하락할 경우, 그들은 금 시장을 위해 금전 시장에서 훨씬 적은 돈을받을 수 있지만 짧은 금 선물이나 금 옵션 옵션을 상쇄 할 때 훨씬 많은 돈을 벌 수 있습니다. 선물 가격은 결국 현금 가격이됩니다. 상품의 사용자 또는 구매자는 동일한 방식으로 선물 시장을 사용할 수 있습니다. 그들은 미래의 가격 인상으로부터 자신을 보호해야 할 것이므로 장거리 선물 계약을해야 할 것입니다.
위험을 기꺼이 받아들이는 사람은 가격 변동으로부터 이익을 얻을 기회가 있기 때문에 이것을 추측이라고합니다. 셔츠의면, 오렌지 주스, 아침 식사, 목재, 구리 및 모기지, 자동차에 넣은 가스 또는 에탄올은 투기꾼의 참여없이 여러 번 가격이 책정됩니다. 선물 시장에서 (너). 공급 및 수요 시장 세력을 통해 평형 가격은 거래소 내에서 질서 정연한 방식으로 도달되며, 세계 경제는 선물 거래로부터 엄청난 이익을 얻습니다.
상품의 대형 생산자 또는 소비자가 아니며 주식 및 채권 포트폴리오를 헤지하고 싶다면 어떻게해야합니까?
주식 및 채권 포트폴리오를 불리한 시장 움직임으로부터 보호하는 데에도 똑같은 일이 적용됩니다. 다우 존스에 노출이있는 경우 S & amp; P 나 나스닥 주식을 팔면 선물이나 선물을 단기적으로 매도 할 수 있습니다. 고정 수입 투자 가격에 손상을 입히는 고금리가 걱정된다면, 재무부 채권, 채권 및 채권에 선물을 매수하거나 매수할 수 있습니다.
길고 짧아지는 것은 무엇을 의미합니까?
투자 수익을 올리려면 무언가를 사고 팔아야합니다. 선물 계약을 거래 할 때 계약을 만기하기 전에 두 가지를 모두하는 한 처음에 판매하거나 구매하는 것이 중요하지 않습니다. 너가 곰 같으면 너는 팔거나 짧게 할거야. 당신이 낙관적 인 경우에 당신은 사고 싶거나 오래 갈 것입니다.
자신이 소유하지 않은 것을 어떻게 팔고 있습니까?
거래 선물을 할 때, 당신은 실제로 물건을 사고 팔지 않습니다. 당신은 미래에 그렇게하도록 계약하고 있습니다. 당신은 단순히 상승 또는 하락하는 가격으로 이익을 기대하면서 투기자로서 매매 포지션을 취하고 있습니다. 당신은 거래하고있는 상품을 만들거나 가져갈 의도가 없으며, 당신의 유일한 목표는 낮게 사고 팔리는 것입니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다. 계약이 만료되기 전에 귀하의 초기 지위를 상쇄하여 계약을 맺거나 납품 할 계약상의 의무를 해소해야합니다. 따라서, 원래 짧은 위치에 진입하여 구매할 것이고, 처음에 긴 위치에 진입했다면, 나가기 위해 팔 수도 있습니다.
거래는 어떻게 이루어지는가?
시카고 상품 거래소 (Chicago Mercantile Exchange) 및 대부분의 미국 선물 거래소는 거래를위한 두 가지 장소 인 전통적인 마루 거래 장소와 전자 거래를 제공합니다. 대체로 거래는 본질적으로 두 가지 형식으로 동일합니다. 고객이 실행 된 주문을 제출합니다. & # 8211; 채워진 & # 8211; 동등하지만 반대 입장을 취하는 다른 상인에 의해 다른 고객이 팔거나 다른 가격으로 팔리는 가격으로 팔 수 있습니다. 구매자와 판매자의 이러한 매칭은 공개 된 외침과 전자 거래 모두에서 발생하지만 두 프로세스 간에는 몇 가지 차이점이 있습니다.
공개 외침 거래에서 주문은 고객이 전화 또는 컴퓨터를 통해 중개인이 요청한 내용을 통해 거래 구내 브로커에게 전달됩니다. 고객 입찰 및 제안은 구덩이 중개인에 의해 구덩이에 서있는 다른 중개인에게 제공되며 거래는 실행됩니다 & # 8221; & # 8211; 일치하는 & # 8211; 구매자와 판매자가 상호 수용 할 수있는 가격이 식별 될 때 고객에게 거래 사실을 통보하고 각 거래에 대한 정보를 정보 센터 및 중개 회사에 보내고 전세계 가격이 즉시 보급됩니다. 무역 주문서에는 공정의 양면에 타임 스탬프가 찍혀 있습니다.
전자 또는 스크린 기반 거래에서 고객은 자신의 컴퓨터에서 거래소가 제공하는 전자 마켓 플레이스로 직접 구매 또는 판매 주문을 보냅니다. 고객이 전자 거래를위한 중개 승인을 받았고 교환 컴퓨터 시스템이 중개인에게 고객 활동을 알리기 때문에 중개인이 고객에게 주문을 제출하고 실행할 필요가 없습니다. 어떤 의미에서 거래 화면은 거래 구를 대체하고 전자 시장 참가자는 구덩이에 서있는 브로커를 대체합니다. 모든 시장 참가자가 볼 수있는 상위 5 개 현재 입찰가 및 거래 제안이 거래 화면에 게시되므로 가격 투명성이 크게 확대되었습니다. 구덩이에있는 중개인조차도 돈을 들이지 않는 장점이 있습니다. 교환 컴퓨터 시스템은 모든 거래 활동을 추적하고 선입 선출 (FIFO) 프로세스에 따라 일반적으로 작성된 채우기와 함께 입찰 및 매치의 일치를 식별하지만 일부 할당 프로세스는 특정 시장에서 사용됩니다. 무역 정보는 정보 센터 및 중개 회사에 보내지고 가격은 즉각 공개됩니다. 예를 들어, CME Globex 교환 거래는 보통 1 초 안에 완료됩니다. 그러나 공개 된 외침 거래의 경우 주문 복잡성에 따라 거래를 실행하는 데 몇 초에서 몇 분이 걸릴 수 있습니다.
가격 발견 과정은 어떻게 진행됩니까?
선물 가격은 특정 시간에 특정 상품이 가치가 있을지에 대한 구매자와 판매자의 판단에 영향을주는 무수히 많은 요인 (이후 1 개월 미만에서 2 년 이상까지) 때문에 크게 증가하고 감소합니다.
새로운 공급 및 수요 개발이 이루어지고 새로운 최신 정보가 제공됨에 따라 이러한 판단이 재평가되고 특정 선물 계약의 가격이 상향 또는 하향 입찰 될 수 있습니다. 가격 발견의 재평가 과정은 계속됩니다.
따라서 1 월에 7 월 선물 계약의 가격은 7 월에 계약이 만료 될 때 상품이나 상품의 가치가 무엇인지에 관해서 그 당시 구매자와 판매자의 의견의 일치를 반영 할 것이다. 어느 날, 새롭고 정확한 정보가 도착하면 7 월 선물 계약의 가격은 변화하는 기대에 따라 증가하거나 감소 할 수 있습니다.
경쟁력있는 가격 발견은 선물 거래의 주요 경제적 기능이며, 실제로 경제적으로 큰 이점입니다. 선물 거래소의 거래소는 가능한 상품이나 상품의 미래 가치에 대한 정보가 가격 언어로 번역되는 곳입니다. 요약하면, 선물 가격은 수요와 공급의 절대 변화하는 기압계이며, 역동적 인 시장에서 유일한 확실성은 가격이 변할 것이라는 것입니다.
종결 종 이후에는 어떻게 될까요?
종결 종소리가 하루 거래의 끝을 알게되면 거래소의 청산 조직은 해당 날짜에 이루어진 각 구매를 해당 판매로 매치시키고 그 날의 가격 변동에 기초한 각 회원사의 손익을 계산합니다 - 백만 장의 선물 계약 중 3 분의 2가 평균 일에 매매됩니다. 각 회사는 선물 계약을 맺은 각 고객의 손익을 계산합니다.
선물 계약의 손익은 매일 계산 될뿐만 아니라 매일 공제되고 공제됩니다. 따라서 투기자가 당일 가격 변동으로 인해 300 달러의 이익을 얻게된다면 그 금액은 즉시 중개 계좌에 적립되고 다른 목적으로 요구되지 않는 한 철회 될 수 있습니다. 다른 한편으로, 만약 그날의 가격 변동으로 $ 300 손실이 발생했다면, 그의 계좌는 그 금액만큼 즉시 인출 될 것입니다.
방금 설명한 과정은 일일 현금 결제로 알려져 있으며 선물 거래의 중요한 특징입니다. 증거금 요구 사항에 대해 논의 할 때 볼 수 있듯이, 선물 장부 상실을 입은 고객이 자신의 계좌에 추가 금액을 입금해야 할 수도 있습니다.
선물 거래의 산술이 복잡합니까?
선물 거래의 이익과 손실이 가격 변화의 결과라고 말하는 것은 정확한 설명이지만 결코 완전한 설명은 아닙니다. 아마도 다른 어떤 추측이나 투자 형태보다 선물 거래의 이익과 손실이 더 많이 활용됩니다. 레버리지의 이해 - 그리고 그것이 당신의 이익 또는 불이익에 어떻게 작용할 수 있는지는 선물 거래에 대한 이해에 중요합니다.
도입부에서 언급했듯이 선물 거래의 레버리지는 선물 계약을 매매하는 데 상대적으로 적은 금액 (초기 마진) 만 필요하다는 사실에서 기인합니다. 특정 일에 $ 1000의 증거금만으로 25,000 달러 상당의 콩을 대상으로하는 선물 계약을 매매 할 수 있습니다. 또는 $ 10,000의 경우, $ 260,000 상당의 보통주를 대상으로 선물 계약을 체결 할 수 있습니다. 선물 계약의 가치와 관련하여 마진이 작을수록 레버리지는 커집니다.
선물 계약에서 예상 한 방향으로 가격 움직임을 추측하면 높은 레버리지는 초기 마진과 관련하여 큰 이익을 창출 할 수 있습니다. 반대로 가격이 반대 방향으로 움직인다면 높은 레버리지는 초기 마진과 관련하여 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 레버리지는 양날의 칼입니다.
예를 들어 주가 상승을 예상하여 6 월 지수가 1000에서 거래되는 시점에 6 월 S & P 500 주가 지수 선물 계약을 한 번 구매한다고 가정하고 초기 마진 요구 사항이 10,000 달러라고 가정합니다. 선물 계약의 가치는 인덱스의 250 배이므로 인덱스의 1 포인트 변경은 250 달러의 손익을 의미합니다.
따라서 지수가 1000에서 1040으로 증가하면 1 만 달러의 증거금이 두 배가되고 1000에서 960으로 감소하면이를 없앨 수 있습니다. 그것은 주가 지수의 단지 4 %의 변화의 결과로 100 % 이익 또는 손실입니다!
다른 말로하면, 선물 계약을 매수 (또는 매도)하는 것은 계약에 포함 된 실제 상품이나 항목을 소유 (또는 판매하지 않음)하는 것과 정확히 동일한 달러와 센트 수익 잠재력을 제공하지만, 마진이 낮은 요구 사항은 이익 또는 손실 가능성 비율을 급격하게 증가시킵니다 . 예를 들어, 보통주 포트폴리오의 가치가 $ 100,000에서 $ 96,000 (4 % 손실)로 떨어지게하는 것이지만, 다른 하나는 (적어도 감정적으로) 선물 계약의 마진으로 10,000 달러를 입금하고 잃는 것입니다 그것은 단지 4 %의 가격 하락의 결과로 훨씬 더 많거나 더 많습니다. 선물 거래는 필요한 재정 자원뿐만 아니라 필요한 재정적, 감정적 기질을 필요로합니다.
거래 할 때 어떤 위험을 고려해야합니까?
선물 계약 거래를 고려하고있는 사람 (설탕이나 주식 인덱스, 돼지 고기 배 또는 석유)의 절대적인 필요 조건은 레버리지의 개념과 주어진 변화의 결과로 발생할 수있는 손익의 양을 분명히 이해하는 것입니다 당신이 거래 할 특정 선물 계약의 선물 가격. 위험을 감당할 수 없거나 위험에 대해 불편하다해도 유일한 건전한 조언은 거래하지 않는 것입니다. 선물 거래는 모든 사람에게 필요한 것이 아닙니다.
앞의 논의에서 분명히 알 수 있듯이, 레버리지의 계산은 마진의 계산입니다. 마진 및 몇 가지 다른 종류의 증거금에 대한 이해는 선물 거래 이해에 필수적입니다.
이전의 투자 경험이 주로 보통주를 포함하고 있었다면, 증권과 관련하여 사용되는 마진이라는 용어는 현금 구매 및 브로커로부터 빌려온 주식 구입을위한 돈이라는 것을 알고 있습니다. 그러나 선물 거래와 관련하여 사용되는 마진은 전혀 다른 의미를 지니고 있으며 완전히 다른 목적을 가지고 있습니다.
계약금을 제공하는 대신 선물 계약을 매매하는 데 필요한 마진은 선물 거래 과정에서 발생할 수있는 손실을 충당하기 위해 중개 회사가 입수 할 수있는 성실한 돈을 예금 한 것입니다. 그것은 에스크로 계좌에 보관 된 돈과 매우 흡사합니다. 특정 선물 계약의 최소 마진 요건은 계약이 거래되는 거래소에 의해 설정됩니다. 이는 일반적으로 선물 계약의 현재 가치의 약 5 %입니다. 거래소는 시장 상황 및 위험을 지속적으로 모니터링하고 필요에 따라 증거금 요구 사항을 높이거나 낮 춥니 다. 개인 중개 회사는 교환 세트 최소 금액보다 고객으로부터 더 높은 마진 금액을 요구할 수 있습니다.
알아 두어야 할 마진과 관련된 두 가지 용어가 있습니다. 초기 여백 및 유지 보수 여백.
초기 증거금 (때로는 최초 증거금이라고 함)은 각 선물 계약을 매매 할 때 고객이 증권 회사에 예금해야하는 금액의 합계입니다. 귀하의 미결 포지션에 이익이 발생하는 날에는 이익금이 마진 계정의 잔액에 추가됩니다. 손실이 발생하는 날에는 손실이 귀하의 증거금 계좌에서 차감됩니다.
귀하의 증거금 계좌에 남아있는 자금이 유지 보수 증거금 요건으로 알려진 특정 수준 이하의 손실로 감소되는 경우 귀하의 중개인은 계좌를 초기 수준으로 되돌리기 위해 추가 금액을 입금하도록 요구할 것입니다 여유. 또는 거래소 또는 중개 회사에서 증거금 요구 사항을 높일 경우 추가 증거금을 요청할 수도 있습니다. 추가 여백 요청은 여백 호출로 알려져 있습니다.
예를 들어, 특정 선물 계약을 매매하는 데 필요한 초기 증거금은 2,000 달러이고 유지 보수 증거금은 1,500 달러라고 가정합니다. 미결 상태의 손실로 인해 트레이딩 계좌에 남아있는 자금이 1,400 달러 (유지 보수 요건보다 적은 금액)로 줄어들면 계정을 2,000 달러로 복구하는 데 필요한 600 달러의 마진 콜을 받게됩니다.
선물 계약 거래를하기 전에 중개 회사의 마진 계약을 이해하고 회사가 마진 전화가 충족 될 것으로 예상되는 방법과시기를 알아야합니다. 일부 회사는 개인 수표 만 우편으로 요구할 수 있습니다. 다른 사람들은 은행에서 송금 한 금액을 송금하거나 당일 또는 익일 공인 수표 또는 자기앞 수표를 제공 할 것을 주장 할 수 있습니다. 마진 콜이 정해진 시간과 형태로 충족되지 않을 경우, 회사는 가용 시장 가격으로 미결제 상태를 청산함으로써 스스로를 보호 할 수 있습니다 (잠재적으로 귀하가 책임 져야 할 무보증 손실이 발생할 수 있음).
계좌를 개설 할 때 돈은 어디에 있습니까?
미국 선물 거래 시스템의 초석은 선물 중개 회사가 회사 은행 계좌에 고객 자금을 보유 할 수 없다는 것입니다. CFTC 및 NFA에 의해 적극적으로 시행되는 엄격한 규정에 따라 선물 중개 회사는 자신의 은행 계좌와 완전히 별개의 은행 계좌로 고객 자금을 유지해야합니다. 법에 따라 고객이 입금 한 자금은 어떠한 경우에도 중개 회사의 자체 자금과 섞이지 않을 수 있습니다. 거래 자금은 항상 "고객 분리 자금 계정"에 신중하게 안전하게 보관됩니다.
선물 거래소 란 무엇입니까?
합법적으로 미국에서 지정된 계약 시장으로 간주되는 선물 거래소, & # 8221; 그것의 중핵에, 경매 시장 & # 8211; 고도로 규제되고 기술적이며 복잡한 & # 8211; 그럼에도 불구하고 경매 시장.
선물 거래소는 미래 선물 옵션 (선물 선물 계약을 특정 가격으로 매매하는 권리는 있지만 의무는 아닙니다)을 거래 할 수있는 유일한 장소입니다. 거래는 거래소 나 전자 거래 플랫폼을 통해 이루어질 수 있습니다. 교환 자체는 선물 거래를하지 않습니다. 대신, 그것은 :
구매자와 판매자가 만날 수있는 시설을 제공하고 유지합니다. 전통적인 "무역 구덩이" 글로벌 전자 거래 네트워크에
트레이드 될 선물 계약을 연구, 개발 및 제공합니다.
제품 거래를 감독하고 거래 관련 규칙 및 규정을 집행합니다.
재무 및 윤리적 기준을 모니터하고 시행합니다.
후원하에 거래되는 계약에 대한 일일 및 이력 데이터를 제공합니다.
미국의 선물 거래는 많은 규제를받습니다. 그것들은 상품 선물 거래위원회 (CFTC)와 국가 선물 협회 (NFA)에 의해 감시됩니다. 또한 대부분의 선물 거래소는 강압적 인 자율 규제, 직원 모니터링, 시설에서 발생하는 거래 관행을 실행합니다.
이 기관들은 공익을 추구하고, 공정한 관행을 보장하고, 선물 거래에서 발생하는 가격 발견 과정을 모니터링합니다. 증권 거래위원회, 연방 준비위원회, 미 재무부 등 다른 정부 기관들도 선물 거래 기능을 감시하고있다. 교환 규정을 위반하면 거래 벌금이 중단되거나 거래 특권이 취소 될 수 있습니다.
얼마나 많은 교류가 있습니까?
현재 미국에 등록 된 선물 거래소는 13 개가 있지만 활성 거래가 모두 진행되는 것은 아닙니다. CME는 미국 내 최대 선물 거래소이며 2002 년 최초의 민간 회원제 구조를 수정하고 상장 회사가 된 이후 최초의 미국 선물 거래소가 영리 법인이되었습니다. 대부분의 미국 거래소는 비공식적으로 거래되고 있으며, 비영리 민간 회원 조직이지만, 많은 사람들이 주식 회사로 전환 할 때의 장점을 적극적으로 고려하고 있습니다.
전 세계적으로 50 개가 넘는 선물 거래가 있으며 여러 가지 방법으로 구조화되어 있습니다. 일부 선물 거래소는 은행 그룹이나 증권 거래소 지주 회사가 소유합니다. 다른 거래소 나 지주 회사는 CME와 마찬가지로 증권 거래소에 공개적으로 상장되어 있습니다.
선물 거래소는 어떻게 돈을 벌 수 있습니까?
선물 거래소는 스스로 거래를하지 않기 때문에 사람들은 어떻게 돈을 벌 수 있는지 궁금해합니다. 선물 거래소는 주로 다음과 같은 방법으로 수입을 얻습니다.
교환을 통해 만들어진 모든 거래에 대한 수수료를받습니다.
판매 가격 데이터 & # 8211; 현재의 스트리밍 가격 데이터뿐만 아니라 거래를 통해 만들어진 거래에 대한 과거 가격 데이터를 실시간으로 제공합니다. CME의 데이터 구독 서비스에는 CME E-quotes & # 8482; 및 CME 전자 기록.
선물 거래소가 CME의 경우처럼 자신의 정보 센터를 소유하고있는 경우 결제 서비스를 청구합니다. 일부 거래소에서는 결제 기능을 아웃소싱합니다. 예를 들어, Chicago Board of Trade는 CME Clearing House를 통해 계약을 해지했습니다.
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